2022年5月15日 节水灌溉 0

12.公司三嗪酮类除草剂、二苯醚类除草剂、酰胺类除草剂具有较强的市场所作力,市场拥有率居国内前列。

17.同时,公司操纵全新工艺新增扶植年产1000吨乙氧氟草醚出产线,进一步提拔对旧工艺中副产品精酚的操纵率,实现绿色联产,该项目也将于本年年内建成投产。

18.公司募投项目建成投产并起头贡献业绩,公司劣势产物将实现产能及工艺双沉升级改善当前产能不脚的现状,进一步提高公司效益。

27.风险提醒:新项目扶植不及预期;环保政策影响公司出产运营;汇率变更风险;研报利用消息数据更新不及时的风险;第三方数据因其获取过程、处置方式等惹起的可托性风险。

8.产物价钱方面,2022年一季度除草剂中二苯醚类乙氧氟草醚原液(实物95%)均价25.54万元/吨,同比上涨68.03%,环比上涨2.16%;酰胺类乙草胺原药(折百)均价5.00万元/吨,同比上涨83.82%,环比增加2.25%;三酮类硝磺草酮原药(实物97%)均价17.04万元/吨,同比增加3.59%,环比下跌12.12%。

21.国外先辈农药专利到期后其他农药出产商即可进行大规仿照制以鞭策其财产化历程,同时相关产物市场价钱下探也将帮推相关产物需求扩大。

24.同时,公司持续高投入提拔公司研发能力,产物工艺、行业尺度、国度专利等多方面提拔显著,将来无望打形成熟研发系统,鞭策公司继续增加。

22.颖泰生物做为国内仿制农药领先企业,具备较强的研发实力和洁净化、规模化出产能力,同时公司打制“原药-两头体-制剂”的全财产链,一体化平台劣势确保公司正在环保高压政策日常化的大下继续不变出产、降本增效。

20.按照PhillipsMcdougall预测,2023年全球将有约166个农药专利到期,新增市场价值将跨越110亿美元,2023年市场需求将达667.03亿美元。

:公司正在2022年、2023年和2024年的PE别离为9.64倍、7.30倍、6.16倍。我们拔取万华化学、宝丰能源、华鲁恒升、荣盛石化做为可比公司;可比公司2022年平均PE为10.01倍,高于颖泰生物,公司估值存正在低估,初次笼盖,赐与“买入”评级。风险提醒:新项目扶植不及预期;环保政策影。”

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9.杀菌剂中类戊唑醇原药(实物97%)均价10.61万元/吨,同比上涨10.52%,环比下跌28.74%;甲氧基丙烯酸酯类嘧菌酯原药(实物97%)均价32.88万元,同比上涨26.22%,环比下跌17.35%。

23.预期公司将从本次农药专利集中到期中充实受益,无望继续提拔其正在全球财产链中的地位,进一步成长强大。

14.公司于2020年募集资金用于农药原药产物转型升级及副产精酚分析收受接管操纵项目中硝磺草酮、嘧菌酯、戊唑醇以及乙氧氟草醚产物的扶植。

优化合成工艺手艺、不变公司焦点产物正在细分市场的地位。10.杀虫剂中丁醚脲原液(实物97%)均价15.69万元/吨,11.目前公司已构成品种丰硕、工艺手艺较为先辈的除草剂、杀菌剂、杀虫剂三大品类百余种高质量产物。15.此中年产4000吨硝磺草酮已于2021年建成投产,同比上涨8.58%,残剩年产4000吨嘧菌酯、年产3000吨戊唑醇项目都将正在2023年内建成投产。将鞭策公司正在现有出产工艺根本长进行技改扩建,16.建成后,环比下跌3.03%。

5.此中,发卖费用率为1.40%,同比下降0.20PCT,办理费用(含研发费用,可比口径)率为7.53%,同比下降0.36PCT,财政费用率为2.28%,同比下降0.46PCT。

26.我们拔取万华化学、宝丰能源、华鲁恒升、荣盛石化做为可比公司;可比公司2022年平均PE为10.01倍,高于颖泰生物,公司估值存正在低估,初次笼盖,赐与“买入”评级。

25.盈利预测:因为公司募投项目将于2023年内投产,改善公司当前产能不脚问题,以及公司上虞颖泰项目逐渐扶植投产,同时公司打制“原药-两头体-制剂”的全财产链实现降本增效,我们估计2022-2024年归母净利润别离为6.56亿元、8.59亿元、10.22亿元,EPS别离为0.53元、0.70元、0.83元,当前股价对应公司正在2022年、2023年和2024年的PE别离为9.64倍、7.30倍、6.16倍。

1.事务:公司发布2022年一季报,2022Q1实现停业收入22.53亿元,同比增加33.51%,环比下降7.36%,实现归属母公司净利润2.60亿元,同比上升178.92%,环比上升42.08%,实现扣非归属净利润2.56亿元,同比增加163.56%。